Кто на свете всех Милей. Итоги первого года правления эксцентричного аргентинского президента

Что случилось с некогда блестящей экономикой Аргентины

Существует всего четыре типа экономик: развитые, развивающиеся, Япония и Аргентина, говорил экономист Саймон Кузнец. Задолго до этих слов, полтора века назад, Аргентина была одной из богатейших стран в мире, ее ВВП на душу населения был на уровне Великобритании и США, а показатели Испании — ее бывшей метрополии — и вовсе превышал. Но затем Аргентина из когорты развитых стран скатилась в развивающиеся. За эту драматичную судьбу Кузнец и выделил ее в отдельный тип.

Значительная часть этого спада объясняется политической нестабильностью, начавшейся в 1930 году, когда военная хунта пришла к власти, положив конец семи десятилетиям гражданского конституционного правления. С 1930 по 1981 год страна пережила семь военных переворотов.

Хуан Доминго Перон — бывший военный офицер, трижды избранный президентом, — внес вклад в разрушение ее успехов. Его левопопулистское движение, известное как перонизм, пользовалось поддержкой профсоюзов, бедных и рабочего класса. Перонисты выиграли 10 из 14 президентских выборов, в которых им было разрешено участвовать. Перонисты придерживались экономического изоляционизма, ограничивая международную торговлю, которая ранее приносила Аргентине богатство. Так они пытались защитить рабочих от иностранной конкуренции. Этот подход привел к тому, что экспорт Аргентины снижался в процентном отношении к мировому год за годом.

Но главной проблемой Аргентины на протяжении долгих лет были неконтролируемые государственные расходы и дорогостоящие социальные программы, которые страна не могла себе позволить. Десятилетия субсидий на энергию и транспорт, введенных для защиты бедных, вызвали всевозможные экономические искажения и привели страну к банкротству. Субсидии, введенные левыми политиками в соответствии с их убеждениями, лишь разогнали инфляцию, ударившую по бедным. Правительству пришлось печатать деньги для новых субсидий, что замкнуло порочный круг инфляции.

В 2001 году Аргентина объявила дефолт по долгу на $100 млрд, что стало тогда крупнейшим суверенным дефолтом; с тех пор страна объявляла дефолт восемь раз, последний — в 2020 году. Устав от этих проблем, аргентинцы радикально изменили предпочтения и в 2023 году избрали Хавьера Милея — самопровозглашенного анархо-капиталиста, обещавшего хоть и болезненное, но решение всех проблем страны, для чего он собирался «пройтись бензопилой по государственным расходам».

Милей и бензопила: оздоровление ампутацией

В управление Милею досталась экономика в по-настоящему катастрофической ситуации. ВВП на душу населения стагнировал с 2011 года, а инфляция превышала 211%. Именно гиперинфляцию население называло своей главной проблемой в опросах перед выборами.

За год Милей действительно уменьшил расходы бюджета с 44% до 32% ВВП. При этом он резко сократил число министерств — с 18 до 8. Но создал новое Министерство дерегулирования и государственной трансформации. Социальные льготы и субсидии, в том числе на продукты питания, энергию и общественный транспорт, тоже пошли под нож. Милей приостановил подавляющее большинство общественных работ и остановил выплаты правительствам провинций. Из государственного сектора сократили 35 тысяч работников, а заработная плата у оставшихся, так же как и пенсии, росла медленнее инфляции. Государственные инфраструктурные стройки тоже почти все встали. В будущем их придется финансировать частным путем. Всё это проводилось под лозунгом no hay plata — «денег нет» — эта фраза Милея стала вирусной в соцсетях.

Тем временем министр экономики Луис Капуто, бывший трейдер с Уолл-Стрит, направил свои усилия на отключение «печатного станка». Бюджетной дисциплины потребовал и МВФ, сделав это условием для дальнейших переговоров по реструктуризации долга. Кредит в размере $44 млрд, а также необходимые постепенные реформы были согласованы еще в 2018 году при президенте Маурисио Макри, но де-факто никаких реформ не проводилось.

Хронически обесценивающийся песо, который Милей в ходе предвыборной кампании оценил ниже «экскрементов», в последние полгода значительно укрепился. Милею также удалось принести $18 млрд в финансовую систему благодаря щедрой налоговой амнистии, которая побудила аргентинцев вливать в экономику доллары, спрятанные под матрасами или в зарубежных банках.

Это снизило спрос на доллары на черном рынке и ослабило давление на обменный курс.

Инфляция снизилась, но надолго ли?

Благодаря всем этим мерам Милею удалось добиться первого за 14 лет профицита бюджета страны: по итогам 2024 года он составил 1,76 трлн песо, или же 0,3% от ВВП. Первичный баланс бюджета, то есть профицит без учета выплаты по долгам, составил 10,41 трлн песо, или 1,8% от ВВП.

Что самое главное для аргентинцев — политика жесткой экономии Милея помогла значительно снизить уровень инфляции. В первый его год на посту президента ежемесячная инфляция снизилась в 10 раз — с 25,5% до 2,7%. Особенно хорошо видно замедление инфляции по ценам на продукты питания — тут она упала до 0,9%.

Вопрос в том, как долго удастся удерживать инфляцию на таком низком уровне. Замедление роста цен отчасти стало следствием падения потребительского спроса, вызванного и экономическим спадом, и сокращением господдержки по решению Милея. Для того чтобы инфляция оставалась низкой в долгосрочной перспективе, когда спрос снова начнет расти, необходимо увеличение предложения товаров и услуг.

Еще один риск кроется в курсе песо — валюта может быть переоцененной. Правительство Милея пока поддерживает валютные ограничения, унаследованные от предыдущей власти. Оно также устанавливает официальный обменный курс: в декабре 2023 года песо был девальвирован на 50%, а затем обесценивался на 2% каждый месяц. Однако, поскольку инфляция превышает 2% в месяц, реальный обменный курс растет. Аргентинцы осознают силу песо: ежедневно около 55 автобусов везут желающих за покупками в Чили, где товары могут быть на 70% дешевле.

Но то, что выгодно для таких стихийных импортеров, вредно для экспорта и экономического роста. Кроме того, Милей не может сохранять эту систему без валютных ограничений, но они отпугивают инвесторов, которым важно не только вкладывать деньги в Аргентину, но и беспрепятственно выводить их. Если и когда Милей всё же отменит валютные ограничения и отпустит курс песо в свободное плавание, аргентинская валюта с большой вероятностью обесценится. Это может спровоцировать новый виток инфляции, обнулить пока главное экономическое достижение Милея и, возможно, обрушить его популярность.

В пользу бедных?

Милей говорит, что он постарался сделать так, чтобы болезненные меры коснулись в большей степени самого государственного аппарата, а не граждан. Но сокращение субсидий, пенсий и рабочих мест не могло пройти безболезненно, особенно учитывая, что Аргентина остается самой дорогой страной в Латинской Америке.

В начале 2024 года траты аргентинцев на коммунальные услуги выросли на 200%, а доля граждан, живущих бедно, подскочила до 53% по сравнению с 40% в 2023 году — это был самый резкий скачок за последние два десятилетия.

Теперь появляются признаки того, что самая болезненная фаза операции Милея подходит к концу. Потребительские расходы и производственная активность демонстрируют рост, а повышение зарплаты опережает инфляцию последние несколько месяцев. Аргентина сумела выйти из рецессии в третьем квартале — ВВП вырос на 3,9% с июля по сентябрь, что стало самым резким квартальным ростом в стране за четыре года, а если не считать восстановление после локдауна, то за 14 лет. По прогнозам Всемирного банка, в 2025 году рост продолжится и составит более 5%.

С учетом того, что инфляция снизилась с пиковых 25,5% в месяц, а заработные платы частично восстановили утраченные позиции, по некоторым оценкам, уровень бедности сократился до 36,8% к концу второй половины прошлого года, что на 4% ниже, чем до прихода Милея к власти. Экономический рост, вероятно, поможет и дальше смягчать проблему бедности и безработицы, хотя одновременно усилит инфляционное давление.

Путь к долларизации экономики

Одним из самых радикальных предложений Милея была долларизация аргентинской экономики. Оно пока не реализовано, но от идеи президент, судя по всему, не отрекается.

Правительство Аргентины работает с крупными банками и платежными компаниями, чтобы предпринять два ключевых шага — запустить банковские карты, поддерживающие две валюты, чтобы аргентинцы могли проводить платежи в долларах; и разрешить банкам предоставлять долларовые кредиты во всех секторах экономики. Так в оборот вовлекут долларовые поступления, всплеск которых случился после налоговой амнистии.

Однако многие уже задаются вопросом, нужна ли стране такая радикальная мера, как долларизация экономики, раз Милей показывает успехи и без нее. Если инфляция уже заметно замедлилась, курс валюты стабилизировался, а экономика растет, то зачем лишать ЦБ рычагов управления и фактически передавать контроль за денежной политикой Соединенным Штатам?

Это экономический эквивалент передачи ключей от машины непьющему другу перед вечеринкой, отвечают сторонники долларизации: это единственная долгосрочная и надежная мера по сдерживанию инфляции. Если учесть историю страны, где доверие к институтам и государству не раз оказывалось подорвано, то такая стратегия становится понятной.

Аргентина повидала немало политических переворотов: чиновники, ранее обещавшие защиту частных сбережений, позднее инициировали их экспроприацию, а избиратели вновь отдавали предпочтение популистским лидерам, даже если их авторитарные методы неизбежно приводили к экономическим кризисам. Недостаток институциональной стабильности остается весомым аргументом против безоговорочного доверия к относительно мягким реформам. В случае долларизации экономики у следующего популиста не получится так просто напечатать нужное ему количество денег.

Что думает народ

На момент инаугурации шансы Милея на успех в экономике казались крайне сомнительными: слишком серьезными были проблемы, а к планам президента было слишком много вопросов. Милей был вспыльчивым политическим аутсайдером, прославившимся благодаря ярким телевизионным выступлениям, и не имел реального управленческого опыта. У партии президента набралось всего 39 из 257 мест в Палате депутатов Аргентины, 6 из 72 мест в Сенате и ни одного губернаторского поста. Поэтому аналитики предсказывали катастрофический конец его правительства в самом начале года (1, 2, 3).

Милей избежал этой участи во многом благодаря поддержке сторонников. Рейтинг одобрения Милея рос относительно стабильными темпами на протяжении его первого года у власти — достижение, которого не смогли добиться его предшественники, хотя изначально их показатели одобрения были выше. Данные института общественного мнения Gallup свидетельствуют, что после резких антикризисных мер, принятых сразу после его инаугурации, аргентинцы стали смотреть на будущее с большей надеждой и оптимизмом. Так, впервые с 2015 года более половины респондентов отметили, что их уровень жизни начинает улучшаться.

Рейтинги одобрения Милея отражают заметную поляризацию: поддержка его политики существенно выше среди самых обеспеченных граждан — 59% представителей богатейших 20% населения одобряют его действия. Среди самых бедных Милея поддерживают 39%, хотя это всё равно больше, чем у предыдущего президента. То есть реформы, направленные на борьбу с гиперинфляцией и преобразования в пользу свободного рынка, воспринимаются положительно преимущественно состоятельными слоями общества. А вот для менее обеспеченных граждан многие проблемы остаются неразрешенными.

Этот успех Милея можно объяснить умелым управлением ожиданиями. В своей первой речи в качестве президента и на протяжении всей кампании Милей не умалял краткосрочную боль от своих экономических реформ. Он честно предупреждал, что ситуация ухудшится, прежде чем настанут лучшие времена. В отличие от многих политических кандидатов, Милей не давал оптимистичных обещаний, а прямо заявлял, что сначала аргентинцам придется пройти через ад.

Инвесторы тоже настроены оптимистично. Индекс риска страны, рассчитываемый JP Morgan в январе 2025 года упал до самых низких за последние 7 лет значений, после того как правительство Аргентины объявило о заключении соглашения на выкуп облигаций на сумму $1 млрд с пятью международными кредиторами, что позволит пополнить иностранные резервы Центрального банка.

Однако у Аргентины уже было много «успешных» планов стабилизации, которые впоследствии провалились. Милею придется добиться успеха одновременно в вопросах экономического роста, накопления резервов, контроля инфляции и поддержки избирателей, прежде чем можно будет начать говорить о выходе из порочного круга.

Скандал с мемкоином: оппозиция требует импичмента

Единственным серьезным ударом по репутации Милея может стать разворачивающийся прямо сейчас скандал вокруг криптовалюты $LIBRA. Ночью 15 февраля президент выложил в Twitter пост, продвигающий этот мемкоин: «Этот частный проект будет направлен на стимулирование роста экономики Аргентины путем финансирования малого аргентинского бизнеса и стартапов». «Мир хочет инвестировать в Аргентину», — написал также Милей. После этого трейдеры набросились на мемкоин, его рыночная капитализация выросла до $4,5 млрд. Но затем резко упала на опасениях мошенничества.

Bubblemaps, стартап по визуализации данных в сети, утверждает, что команда, стоящая за LIBRA, обналичивает средства. «Они уже заработали $87 млн, удалив USDC и SOL из пулов ликвидности, — написал Bubblemaps. — LIBRA упала на 85%, потому что разработчики поглотили $87 млн поступлений от покупателей в свои карманы. Осталось еще $500 млн». Токен набрал около $1,1 млрд торгового объема за несколько часов, а затем рухнул.

Милей отрекся от него и удалил твит. «Несколько часов назад я опубликовал твит, как я делал это бесчисленное количество раз до этого, в поддержку якобы частного предприятия, к которому я очевидно не имею никакого отношения, — написал он. — Меня не информировали о деталях проекта, и, узнав о них, я решил не продолжать его продвигать (вот почему я удалил твит)».

Но инвесторов позднее прозрение Милея не утешит — они потеряли миллионы. Оппозиция уже обвинила президента в мошенничестве и афере. Депутаты от партии «Союз за родину» собираются инициировать процедуру импичмента. Партия «Гражданская коалиция» считает, что действия Милея нарушили закон об этике госслужащих и закон о финансовых учреждениях.